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台灣經濟研究院第六所所長吳孟道評論，這次MSCI明晟納入A股，短期象徵意義大於實質意義，但長期會對A股的投資者結構和交易風格帶來關鍵性的質變。 

MSCI新興市場指數是全球資產管理公司，基金投資的主要依據指標。尤其是像ＥＴＦ等被動型基金，更是直接買成分股，因此各新興市場、甚至上市公司無不希望能被選入指數中。但也因為動見觀瞻，MSCI明晟非常謹慎，除了要確保資金買得到股票，也要確保資金能順利賣出，資金可以順利匯出，不會受到政治、市場的不當干擾。

Ａ股前三次叩關失敗，就是外資對於Ａ股停牌（上市公司不能買賣）頻繁，行政指導處處，資金受到高度管制的陸股，望之卻步。

滬港通、深港通是關鍵

MSCI明晟直言，此次納入Ａ股的關鍵，就是因為14年開通的滬港通（上海與香港）、去年開通的深港通（深圳與香港）讓國際資金能透過這個通道，進出買賣股票。

目前，香港通與滬港通的總額度限制已經取消，只剩下每天北向人民幣資金130億及南向105億的每日「淨流入」額度限制，但目前每日額度均未用完。香港證交所集團行政總裁李小加認為，這項流量管制，只對大規模資金流動的異常情況有影響。「投資人認可中國過去幾年為改善投資環境的努力，」MSCI董事總經理暨MSCI指數政策委員會主席Remy Briand說。

不過，跟二十多年前，台灣與韓國股市納入指數時相比，MSCI明晟對外匯管制嚴重的中國，顯然仍心存戒心。首先，儘管6/21日宣布迎Ａ股入指數，但真正納入指數的時間卻要等到明年中，還得分兩階段納入。其次，納入222檔Ａ股，但卻只計算這些股票市值的5％，總計只占MSCI新興市場指數權重0.73％，全球指數權重只占0.15％。

台灣1996年第一次被納入新興市場指數，就以納入股票的市值50%計算權重，1999年，這個比重提升至100%。韓國則於1992年初納MSCI新興市場指數，是用市值20％去算權重，之後兩次提升至100％。Ａ股初納MSCI指數，只採計入選股票的5%市值，明顯較台、韓低。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺粗估，因此流入的資金約120億美元。目前Ａ股市值高達五兆美元，因此比例甚低。

雷聲大，影響小

安聯中華新思路基金經理人許廷全則指出，因A股納入MSCI市值比重小，且明年度才會正式執行，這個調整對於台灣、韓國、印度股市衝擊很小，初估指數權重可能只會各自降低0.1個百分點，減少約18億美元、14億美元和10億美元。

許廷全認為，隨著Ａ股占比越來越高，未來受影響最大的反而是在香港證交所交易的Ｈ股。過去，因為不容易買Ａ股，大家會買Ｈ股；未來，國際投資人會轉買Ａ股指數股。

一位在上海工作超過十年的基金經理人認為，MSCI在玩一種政治平衡，進可攻，退可守。一方面，給了叩關多次的中國政府面子，但實際上，納入速度極慢，權重甚低，可以依照中國金融開放的幅度與速度做調整。

高挺認為，中國政府很有可能是利用MSCI，讓外資進入Ａ股市場，進一步倒逼中國企業進行公司治理的改革。長期，還是有利於Ａ股市場。