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國際商品價格從去年初開始反彈，現在又再度重挫，包括原油、鋅、砂糖、黃豆等皆然，鐵礦砂與燃煤更慘，主因是中國經濟成長減緩及轉型，及全球供給過剩。彭博商品指數已連續三個月收黑，是一年多來最長跌勢。

儘管多種原物料的需求仍強，但成長幅度及供給吃緊已不復存在，無法像去年一樣支撐行情。全球石油庫存量居高不下，穀物庫存創空前高峰，倫敦金屬價格出現2015年來最大跌幅。麥格理商品專家漢米爾頓指出，「商品供應鏈多處出現行情疲軟」。

由於中國工業活動出現成長減緩信號，一些投資人賭商品行情已越過頂峰。5月財新製造業採購經理人指數（PMI）出現萎縮信號，是11個月來首見；中國4月銅進口量也是半年最大減幅。

跌幅最重的是鐵礦砂。去年曾大漲81%，今年2月一度衝到每公噸94.86美元，漲抵兩年新高，但現已跌到55.97美元，跌幅達39%。麥格理集團預料還要再跌，到第3、4季時將跌到50美元，明年更下看47美元。漢米爾頓表示，「中國正在緊縮，對原料商品絕不是利多」。

中國銅需求雖大，但廢銅供給更大，且預料下半年房市成長將減緩，銅製品將面臨逆風。麥格理預測今年第4季平均銅價為每公噸5,600美元。