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受美元走弱及美債價格上漲等支撐，大陸5月外匯存底增幅超出預期，連續第四個月在3兆美元以上。

中國人民銀行昨（7）日公布，大陸5月外匯存底為3.05兆美元，比4月增加240億美元，為2014年6月以來首次四連升。

大陸國家外匯管理局有關負責人表示，跨境資金流動5月延續回穩走勢，外匯供需繼續處於基本平衡狀態；國際金融市場出現波動，非美元貨幣相對美元總體升值，資產價格上升。這些因素綜合作用，推動外匯存底規模回升。

值得注意的是，大陸外匯存底增幅連三個月擴大。

在今年1月跌破3兆美元後，大陸外匯存底2月小幅增加69.2億美元，重新站上3兆美元關口，這是去年6月後，大陸外匯存底首度出現正增長。隨後，外匯存底出現連續回升，3月小幅增加39.64億美元，4月擴大增幅至204.45億美元，5月增加240.34億美元。

路透報導，由於5月主要儲備貨幣中的歐元、日圓和英鎊對美元分別升值3.18%、升值0.70%和貶值0.45%，當月美元指數下跌2.15%。假設大陸外匯存底幣種構成與全球外匯存底類似，那麼5月由於匯率波動造成外匯存底估值增加約199億至218億美元。

這意味大陸官方5月因調控外匯市場導致的外匯存底增加，大約在22億至42億美元。4月增加規模約為18億美元。

路透分析，由於外匯存底變動受估值變化和市場干預的影響明顯，有必要將估值因素剔除，才能看出官方因調控匯率消耗的外匯存底，造成的資本流出狀況。

國泰君安固定收益團隊認為，5月外匯存底繼續加速回升，說明5月匯率跳漲過程並沒有以犧牲外匯存底作代價，一方面可以理解成人行「新工具」愈來愈豐富，另一方面也可以認為近期匯率升值是相對健康的。